Дивидендами принято называть выплаты, периодически проводимые компаниями владельцам их акций. Их величина находится в прямой зависимости от имеющегося у инвестора количества акций, то есть чем их больше, тем выше размер вознаграждения. Еще одним показателем, от которого зависит размер дивидендных заработков — размер выплат, приходящихся на одну акцию.

У российских компаний средняя доходность равна восьми процентам, и этот показатель является одним из самых высоких в мире. Основная масса американских, например, компаний выплачивает не более 2-3% и только у лидеров отраслей доходность может достичь 5%.

Чтобы достойно жить на дивиденды, необходимо либо постоянно приобретать все новые ценные бумаги, наращивая тем самым капитал, либо единовременно вложить внушительную сумму. При этом необходимо помнить, что российское законодательство не допускает выплаты дивидендов чаще четырех раз в год. Для увеличения шансов получения прибыли необходимо разбираться в тонкостях дивидендной стратегии.

Что принято называть дивидендной стратегией

Речь идет о способе инвестирования, конечная цель которого — получение дивидендов в качестве доходов, а не расчет на возможный рост стоимости акций. Это консервативный способ вложения капитала, риск по которому меньше, чем в спекулятивных операциях.

Положительные и отрицательные стороны дивидендной стратегии

К плюсам дивидендной стратегии безусловно относятся следующие нюансы:
1. Регулярность поступления денег на инвестиционный счет. Благодаря наличию у инвестора полной свободы распоряжаться своими средствами, он может либо выводить их, либо реинвестировать.
2. Результат прогнозируем. Дивиденды считаются довольно стабильным показателем, на изменение величины которого, как правило, оказывают влияние обстоятельства из разряда форс-мажорных.
3. Простота принципов выбора активов. Для формирования инвестиционного портфеля, способного обеспечит регулярность поступления денег, в основном достаточно применять правила подбора дивидендов акций, рассчитывать их доходность и анализировать изменение финансовых показателей эмитента.
4. Присутствие эффекта сложного процента. Стратегия подразумевает долгосрочное регулярное реинвестирование части от полученных дивидендов в акции того эмитента, который принес доход. Следствием этого становится ост прибыли в геометрической прогрессии.
5. Рост бизнеса влечет за собой увеличение размера выплат, что обусловлено зависимостью дивидендов от того, на какой уровень поднимется прибыль эмитента. В качестве примера можно назвать компанию АЛРОСА, рост выплат которой на протяжении последних десяти лет увеличился в 27 раз.

Минусы:
1. Наличие дивидендного гэпа, когда стоимость акции снижается после выплаты дивидендов. Продолжительность этого периода непредсказуема. Бывает, что на восстановление стоимости активов достаточно двух недель, а иногда для этого требуется намного больше времени.
2. То, что принято называть новостным шумом. Стоимость акций может стремительно вырасти благодаря прогнозам о возможности роста уровня выплат. Но если эти прогнозы не оправдаются, то цена может опуститься до значительно более низкого уровня, чем тот, что был в исходном состоянии.
3. Дивиденды облагаются налогами, а потому размер дивидендов, доходящих до инвестора, существенно уменьшается.
4. Наличие высоких дивидендов не всегда является положительным признаком. Для выплаты доходов акционерам используется полученная компанией чистая прибыль. Если имеет место направление значительных сумм на выплату дивидендов, в ущерб развитию бизнеса, это может быть свидетельством отсутствия перспектив развития бизнеса.
5. Сезонность выплаты дивидендов. Основной массой западных компаний выплата дивидендов, чаще всего, осуществляется каждый квартал. В России это делается в основном не чаще одного раза в год — во то время, когда весна переходит в лето. То есть между выплатами проходит довольно продолжительный отрезок времени.
6. Существует риск не получить дивиденды. Пускать часть прибыли на выплату дивидендов акционерам или решить с ее помощью какие-то иные цели, решает компания, руководствуясь реальной обстановкой.

Постановка цели

Для того, чтобы получаемых дивидендов хватало на полноценную жизнь, требуется постановка соответствующей цели, а для этого инвестору надо определиться с желаемым результатом. Хороший инструмент для этого — финансовое планирование.

Если, например, инвестором планируется жить исключительно на дивиденды, то их размер должен находится где-то на уровне от шестидесяти до восьмидесяти тысяч рублей, что составит 720 – 960 тысяч рублей за один год. Добиться этого можно только путем вложения большого первоначального капитала.

Расчет начального капитала

Базовый расчет настолько прост, что его можно назвать примитивным, ведь при нем учитываются только два параметра:
1. Размер ожидаемых дивидендов за год.
2. Сколько предполагается потратить на содержание семьи за тот же период.

Элементарная логика подсказывает, что величина денежного потока от инвестиций должна быть больше предполагаемых расходов. При этом рекомендуется заложить не менее двукратного превышения поступлений над суммой необходимой для нормального проживания. В этом случае появится возможность реинвестиции 50% дивидендов, создавая таким образом защиту собственного капитала от обесценивания.

В этом случае расчетная формула выглядит так:

Очень важно не забывать об основной задаче доходного инвестора — правильном распределении приходящего денежного потока на продолжительном отрезке времени.

Важная роль в дивидендовой стратегии отводится грамотной диверсификации портфеля, что позволит стабильно и постепенно наращивать дивидендовый поток. Никто не говорит, о ежегодно прослеживаемой положительной динамике денежного потока, но на промежутке времени в 5 лет она должна иметь место. Если инвестирование осуществляется регулярно, а размер дивидендов уменьшается, то следует сделать анализ своих действий, пересмотреть их и внести необходимые изменения в подходе.

Определение сроков

Предположим, что согласно расчетам, выполненным инвестором, ему потребуется не менее 12 млн рублей чтобы вложение в дивидендные акции принесло нужный ему результат.

За какой промежуток времени это реально осуществить, зависит от выбранного варианта:
1. Покупка облигаций, имеющих низкие риски. Доходность данного вида ценных бумаг не превышает шести процентов годовых. При условии ежемесячного инвестирование 60 000 рублей, требуемая сумма накопиться за 15,7 года, однако проведение реинвестирования поможет снизить этот срок до 11,5 года.
2. Инвестирование в корпоративные акции, имеющие доходность не меньше 15%. При условии ежемесячного инвестирования тех же самых 60 000 рублей, цель будет достигнута через 14,4 года, а с реинвестирование — 8,4 года.

Чтобы процесс накопления существенно ускорился, рекомендуется работать с высокодоходными активами и весь полученный доход запускать в оборот.

Каким акциям отдать предпочтение

Акции бывают:
1. Обычными, когда решение о выплате дивидендов принимается на совете директоров компании. Для реального прогнозирования доходов понадобится изучение динамики выплат на протяжении последних лет.
2. Привилегированными, по которым выплата дивидендов гарантирована. Представление о целесообразности инвестиций в подобные ценные бумаги даст ознакомление с дивидендной политикой компании.

Несмотря на то, что обычными акциями не гарантируется получение дивидендов, их стоимость относительно привилегированных может быть выше. Причина этого кроется в высокой ликвидности первых.

Иностранным или российским акциям отдать предпочтение

Целым рядом американских компаний на протяжении большого количества лет осуществляется выплата дивидендов акционерам, размер которых стабильно увеличивается. Сохранение данной тенденции на протяжении как минимум 25 лет дает право эмитенту на получение статуса «дивидендного аристократа». В их числе такие компании, как Procter & Gamble Co, Kimberly-Clark, Medtronic plc, PepsiCo Inc, McDonald's Corp, Johnson & Johnson, Colgate-Palmolive Co, Coca-Cola Co.

Среди российских компаний только у пяти имеется подобный статус: ТГК-1, Лукойл, НОВАТЭК, Новолипецкий металлургический комбинат, Татнефть.

По мнению опытных инвесторов, имеет смысл вложение средств в высокодоходные акции таких российских предприятий, отличающихся стабильностью выплат дивидендов, как Газпром, Сбербанк, «Московская биржа».

Диверсификация портфеля

Инвестирование в акции всегда сопровождается высоким уровнем риска, а потому не менее половины портфеля должны составлять надежные облигации. При этом надо учитывать, что показатель доходности ОФЗ не превышает шести процентов. Соответственно и доходность портфеля уже не будет равна 8% и этот фактор обязательно должен быть учтен.

Опытные инвесторы при определении количества компаний в портфеле в первую очередь учитывают ожидаемую дивидендную доходность. Желательно все рассчитать таким образом, чтобы дивидендными выплатами покрывались убытки, вызванные банкротством одного из эмитентов.

При семипроцентной доходности портфеля на долю каждого эмитента из портфеля должно приходится 7%, а значит суммарное количество компаний достигнет 11-15. Если акции одного из эмитентов по какой-либо причине обнулятся, дивиденды со всех остальных позволят компенсировать потерю.

Выбирая дивидендные акции для портфеля, инвестору следует обращать внимание на следующие моменты:
1. Имеет ли эмитент продуманную и понятную дивидендную политику нашедшую отражение в ставных документах компании. Как правило, речь идет о закреплении фиксированного процента выплат, осуществляемых из полученной прибыли или годового денежного потока. Справедливости ради надо сказать, что у все большего числа компаний дивидендная политика очень понятна.
2. Имеется ли причина, по которой мажоритарный акционер может выделить некоторое количество прибыли компании на выплату дивидендов, не прибегая к иным способам.
3. Историю выплат. Приветствуются наличие у эмитента стабильной истории дивидендных выплат и вдвойне приветствуется наличие их роста.
4. Имеет ли компания растущую динамику показателей. Инвестор должен помнить, что обеспечением достойных результатов на конкретном промежутке времени способны обеспечить только доходность и устойчивость бизнеса. Обязательным условием образования дивидендов является наличие у компании денежного потока и прибыли.
5. Нахождение долговой нагрузки на приемлем уровне.

Какими налогами облагаются дивиденды

С дивидендов взимается НДФЛ, составляющий 13% если годовой доход не превышает 5 млн рублей и 15% если это порог превышен. Соответственно, при заложенной инвестором доходности портфеля на уровне 7%, фактическая прибыль не превысит 6,09 %.

С учетом всего вышесказанного, можно говорить о нежелательности выбора дивидендов в качестве главного и единственного источника доходов. Оптимальный вариант: параллельно инвестировать в то, что гарантирует получение небольшой, но стабильной прибыли. В этом качестве могут выступать вложения в недвижимость, банковские депозиты, облигации.

У дивидендной стратегии, несмотря на всю ее кажущуюся простоту, имеется множество коллизий, преодоление которых требует наличия у инвестора довольно серьезного уровня умений и знаний. Чтобы исключить серьезные убытки, требуется неформальный подход при выборе эмитентов, основанный не только на обещании выплат высоких дивидендов.