Бум ИИ и кредитование дата-центров могут привести к повторению кризиса 2008 года
Экс-глава биржи BitMEX Артур Хейс и ряд аналитиков предупреждают, что стремительный рост вложений в дата-центры, обеспечивающие работу систем искусственного интеллекта, может обернуться глобальным финансовым кризисом. По их мнению, формируется пузырь, схожий с ситуацией на рынке ипотечных кредитов в США в конце 2000-х.
Масштабы строительства впечатляют: по данным Visual Capitalist, на март 2026 года в мире насчитывалось 9493 центра обработки данных. США лидируют с 4088 ЦОД, далее идут Германия (507), Великобритания (506), Китай (369) и Франция (346). В России действует 181 дата-центр. Апрельские затраты на возведение дата-центров в США впервые в истории превысили 50 миллиардов долларов, составив 2,3 процента всех строительных расходов страны.
Кредитование строительства ЦОД растет рекордными темпами. Во втором квартале 2026 года комиссионные доходы крупнейших банков резко подскочили: у Goldman Sachs прирост составил 55 процентов (до 3,4 миллиарда долларов), у JPMorgan — 30 процентов (3,3 миллиарда), у Morgan Stanley — 58 процентов (2,44 миллиарда), у Bank of America — 50 процентов (2,14 миллиарда). Аналитики Morgan Stanley ожидают, что мировые затраты на дата-центры к концу 2026 года достигнут 850 миллиардов долларов, а к 2028-му — 1,5 триллиона.
Главный риск, по мнению экспертов, заключается в том, что значительная часть этих денег — заемные средства. Если вложения в ИИ не окупятся, ключевым игрокам, включая США и Китай, придется спасать должников за счет денежной эмиссии. Это может разогнать глобальную инфляцию, подорвать банковскую систему и увеличить рекордный государственный долг, что приведет к повторению сценария 2008 года.
Пока же спрос на вычислительные мощности продолжает расти. Дата-центры уже потребляют около 4,5 процента электроэнергии в США, а к 2035 году, по прогнозам, этот показатель может достигнуть 20 процентов. Китай также активно наращивает мощности: на КНР приходится более четверти мировых вычислительных ресурсов, а до 2030 года из бюджета выделят около 295 миллиардов долларов на развитие национальной системы ЦОД.
Таким образом, вопрос о том, станет ли бум ИИ драйвером экономического роста или повторит историю с пузырем доткомов, остается открытым. Пока аналитики советуют внимательно следить за тем, насколько эффективно новые дата-центры будут загружены реальными задачами.
