Минфин остановил размещение ОФЗ после четырех неудачных аукционов
Министерство финансов России решило временно отказаться от размещения облигаций федерального займа (ОФЗ). Причина — провал четырех аукционов подряд. Два из них были отменены, один не состоялся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам, а на последнем удалось привлечь лишь 10 миллиардов рублей — около 10% от запланированного объема.
Как сообщается на сайте ведомства, пауза вводится для содействия стабилизации рыночной ситуации. Ближайший аукцион, запланированный на среду, 21 июля, отменен. Срок возобновления не объявлен.
Проблемы с размещением объясняются несколькими факторами. Инвесторы требуют более высокой премии за риск, учитывая неопределенность с бюджетом, возможную стагфляцию (падение экономики при росте инфляции), а также более медленное, чем ожидалось, снижение ключевой ставки Центробанка.
Руководитель отдела анализа облигаций Совкомбанка Арсений Автухов отметил, что в первом полугодии Минфин уже занял на рынке 2,87 триллиона рублей — это опережает график. План на весь 2026 год составляет 5,51 триллиона, поэтому у ведомства есть запас для паузы.
Однако если в третьем квартале не удастся выполнить запланированные заимствования, Минфину, возможно, придется предлагать более выгодные условия — это увеличит будущие расходы на обслуживание долга, предупредил аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов.
По мнению независимого портфельного управляющего Алены Николаевой, возвращение на рынок стоит ожидать после снижения волатильности. Решающим сигналом может стать заседание совета директоров ЦБ 24 июля, на котором будет обновлен прогноз регулятора. Это способно повлиять на рынок даже сильнее, чем решение по ключевой ставке.
