Потребность в наличии инвестиционного инструмента, позволяющего в несколько кликов доверить управление собственными деньгами профессиональному трейдеру привело к созданию ПАММ-счетов. ПАММ инвестиции сделали возможным получение пассивного дохода без какого-либо участия инвестора, так как они позволяют переложить выбор стратегии, расчет торговых рисков, заключение сделок на плечи управляющего. И тут, как говорил один киногерой: «Главное, чтобы человек был хороший».

Как работает ПАМ-счет и что это такое

Начнем со второй части заголовка. ПАММ-счетом называется счет, на который средства могут поступать от третьих лиц. В этом случае происходит их объединение с вкладом управляющего трейдера, который всей суммой участвует в торговых операциях. При распределении полученной прибыли доля каждого участника зависит от величины его вклада, и она прописана в договоре.

Управляющий наделен полномочиями пользоваться средствами инвесторов, только в том случае, если он заключает сделку. Компания-брокер гарантирует добропорядочность отношений инвестор/трейдер, исключая у последнего возможность присвоения чужих денег.

Глупо было бы предполагать, что профессиональный трейдер станет помогать кому бы то ни было из альтруистических побуждений. Естественно его труд должен быть вознагражден и делается это каждый раз, как по завершению торгового интервала.

Торговым интервалом (ТИ) называют временной период, как правило, он не превышает одного месяца, на протяжении которого управляющим заключаются сделки на рынке. По его окончанию полученная прибыль распределяется между внесшими деньги на ПАММ-счёт.

Под термином «Вознаграждение управляющего» подразумевается часть от суммарной прибыли, полученной в результате операций с ПАММ-счетом за время торгового интервала. Его величина оговаривается в условиях оферты.

Для наглядности приведем небольшую схемку:

Если на ПАММ-счет поступает большое количество денег, то управляющий может получать очень приличное вознаграждение, но при условии успешного проведения торгов. В противном случае он не получит ничего. Таким образом все участники договора заинтересованы, чтобы торговля была прибыльной.

Реалии трейдинговой деятельности таковы, что гарантировать стабильную доходность не может никто, а потому и ПАММ-счета периодически подвержены просадкам, вызванным убыточной торговлей. Но и убытки распределяются в зависимости от весомости вклада.

Выбор ПАММ-счета

Первый показатель, на который следует обращать внимание при выборе ПАММ-счета — график доходности. С его помощью, к сожалению, невозможно понять какую сумму получил тот или иной инвестор, но общее представление о том, как торгует управляющий, он дает.

Желательно, чтобы график был похож на этот:

Идеальным считается движение графика из левого нижнего угла в правый верхний. При это желательно отсутствие сильных колебаний вверх-вниз, ведь при наличии высокого уровня волатильности нервы могут не выдержать стабильных резких перепадов:

В приведенном графике практически отсутствует падение доходности ниже нуля, но если она в один день растет на 100%, а на другой падает наполовину, то это может спровоцировать нервотрепку. Но и трейдера, график деятельности которого вытянулся в одну линию, тоже стоит избегать, так как это явный признак будущего слива.

Безусловно кого-то может привлекать возможность пощекотать нервы, тогда агрессивные стратегии — для них. Тем же, кто заинтересован в долгосрочных инвестициях в ПАММ-счета рекомендуется останавливать выбор на трейдерах, в чьей торговле отсутствуют большие просадки. На приведенном графике видна зависимость необходимого заработка от величины просадки для получения прибыли:

Для получения только нулевого результата, трейдер вынужден будет удваивать депозит, если его потери составят 50%. При просадке на 80% на счете фактически придется ставить крест, так как заработок 400% выглядит эфемерным. Для достижения такого результата либо придется потратить много времени, либо начать заключать сделки, имеющие высокий уровень риска, а это чревато плачевными последствиями.

В проведении более глубокого анализа ПАММ-счета, как правило, смысла нет ведь торговать не инвестору, а управляющему. Поэтому больше времени следует уделить оценке его профессионализма и личности.

Для этого следует обратить внимание на следующие нюансы:
• Приходилось ли ему управлять инвестициями значительных размеров.
• Предпринимаются ли шаги к улучшению торговых систем.
• Адекватно ли проходит общение.
• Получает ли инвестор понятные и аргументированные ответы на свои вопросы.

Если возникают вопросы по ходу торгов, то рекомендуется не стесняться лишний раз обращаться к управляющему для получения разъяснений.

Составление ПАММ-портфеля

Первый шаг — решить какая доля в инвестиционном портфеле будет приходится На ПАММ-счета. Это зависит от наличия авантюристской жилки в характере инвестора, то есть любит он рисковать или нет.

Процент в общей доле портфеля, в зависимости от этого выглядит так:
• 10% — для тех, кто не любит рисковать.
• 20% —любителям время от времени пощекотать нервы;
• 30% — обожающим риск.

Вложение в ПАММ-счета больше 30% от суммы портфеля считается нецелесообразным, ведь он считается сбалансированным только при условии наличия акций, драгоценных металлов, облигаций и остальных вложений, считающихся традиционными. При составлении ПАММ-портфеля желательно сделать так, чтобы в него входили трейдеры из ведущих компаний, что позволит защитится от фарс-мажорных ситуаций.

Имеется 2 вариантов распределения капитала меду управляющими:
1. Разделить вкладываемую сумму равномерно между всеми, ведь предсказать от кого придет наибольшая прибыль невозможно, а так условия для всех создаются равные.
2. Увязываем величину просадки с размером доли. То есть просадка больше — доля меньше.

На наш взгляд второй вариант предпочтительней, потому что при этом примерно уравниваются риски. Вносить изменения в состав ПАММ-портфеля надо делать не очень часто — надо выждать время и посмотреть работает набранная комбинация или нет.

Брокеры, с которыми стоит работать

На протяжении последних нескольких лет у Форекс-брокеров наблюдается тенденция к отказу от использования технологии ПАММ-счетов с целью развития собственных сервисов копирования сделок. Поэтому на рынке осталось не так много ПАММ-площадок с большим оборотом средств. Вот 3 лучших, на наш взгляд.

Alpari

Лучшей на сегодняшний день площадкой для ПАММ-инвестиций по праву считается Alpari. И одним из очень весомых аргументов для такого утверждения служит наличие самого богатого выбора управляющих (свыше 2000).

Плюсы:
• После создания портфеля он может стать публичным, что способствует привлечению инвесторов.
• Инвестициями можно управлять через удобное мобильное приложение.
• Возможность присмотреть архив каждого управляющего, в котором отображены слитые или закрытые ПАММ-счета.
• Управляющие доступны через форум.
• Удобство графиков для анализа, которые без проблем загружаются в Excel (речь идет и о почасовых).

Минусы, которые, впрочем, являются типичными для всех ПАММ-брокеров:
• Причиной сливания многих счетов становится использование Мартингейла.
• В доходности инвестиций не указывается размер вознаграждения управляющих.
• Высокая доходность позволяет попадать в топ рейтинга опасным агрессивным счетам.

ICE-FX

Данный сервис не пользуется повышенной популярностью, но сделан он отлично. Отличие от Альпари заключается в том, что опытные трейдеры привлекаются самой компанией, которым позволяется привлекать инвесторов только в случае прохождения внутреннего отбора. Результат такой политики — небольшое количество трейдеров, но их профессионализм находится на должном уровне.

Плюсы:
• Вывод и ввод в ПАММ-счета осуществляется мгновенно.
• Большое количество вариантов комиссионных управляющих.
• Около шести уровней риска, начиная с «консервы» и заканчивая «казино».
• Для защиты от форс-мажорных ситуаций используется инвестиционный стон-лосс.
• История сделок доступна без ограничений.

FxOpen

На рынке больше десяти лет. Рейтинг состоит из ста двадцати трейдеров, у многих из которых многолетний опыт. Компания FxOpen является популярным Форекс-брокером, предлагающим значительное количество инструментов.

Плюсы:
• На основной массе ПАММ-счетов лояльные оферты.
• Имеется доступ не только к истории сделок, но и статистике торговли.

ПАММ-счета с низким риском (А)

Эта категория объединяет ПАММ-счета, отличающиеся надежностью, а значит рекомендуемые для долгосрочного инвестирования. Здесь практически полностью исключена возможность сливов по причине отсутствия токсичных способов торговли, а также использования невысокого кредитного плеча. Получение заоблачных доходов не стоит, входящие в рейтинг А почти всегда закрывают год в плюсе.

Чтобы попасть в рейтинг «А», трейдер должен соответствовать следующим условиям:
• Актуальная торговая стратегия должна проработать не менее трех лет.
• Торговля без элементов мартингейла.
• Меньше 50% максимальной просадки.

ПАММ-счета со средним риском (В)

Здесь собраны ПАММ-счета с высоким уровнем риска, которым сужено рано или поздно потерять больше пятидесяти процентов средств, вложенных инвесторами. Такие ПАММ-счета могут быть интересны инвесторам, цель которых — получение более десяти процентов годовых. При этом их не пугают дополнительные риски.

Для попадания в рейтинг «В» требуется:
• Больше двух лет работы торговой стратегии.
• Отсутствие в торговле элементов мартингейла.
• Ограничений по максимальной просадке нет.

ПАММ-счета с высоким риском (С)

Этот рейтинг для тех ПАММ-счетов, которые не проходят по критериям первых двух рейтингов. Уровень риска здесь чрезвычайно велик. Практическим всеми тут используется мартингейл, а значит надо быть всегда готовым к сливу. По большому счету это рулетка.

Как различить сливные ПАММ-счета

Жаргонное слово слив означает, что доходность резко упала, иногда до 100%, а значит все участники потерли свои депозиты. График выглядит так:

Определить какой ПАММ-счет является сливным довольно просто. Для начала следует изучить информацию о возрасте ПАММ-счета:

Темно-сиреневыми столбцами отображено количество слитых счетов, а сиреневыми — общее количество счетов в возрастном сегменте.

Анализируем:
• Время сохранения половины слитых ПАММ-счетов не превышает полугода.
• На отрезке времени с седьмого по восемнадцатый месяцы процент слива выше процента ПАММ-счетов.
• Только один из десяти ПАММ-счетов в возрасте 18+ сливается, при том что на их долю приходится 20%.

Все достаточно предсказуемо. Слив старых ПАММ-счетов не происходит по причине использования на них менее рискованных торговых стратегий, позволяющих оставаться на плаву довольно продолжительное время.

Продолжим. Наличие заметного дисбаланса на графике используемого плеча имеет место у 80% слитых ПАММ-счетов:

С похожим признаком 76%, когда превышается 100% использования кредитного плеча хотя бы раз.

Еще одним очевидным признаком является наличие слитых ПАММ-счетов в архиве управляющего. Например, у управляющего TOPMASTЕR в Альпари инвесторы вложили 15000$+ в 9 счетов, которые слили. А в его архиве их 490.

Инвестировать в такого управляющего самоубийству подобно.